【經濟日報2011-06-27】中天生技（4128）董事長路孔明專訪摘要

中天 五年內大陸拚萬店

【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】 2011.06.27 04:18 pm


中天生技（4128）董事長路孔明表示，中天集團採取新藥及保健品雙引擎發展策略，搶進兩岸生技產品市場，新藥部分將將投資30億元在大陸設立年1.2萬公升的蛋白質藥廠；保健品部分則透過「維他屋」為品牌，五年內在大陸設1萬個銷售據點。


中天今年前五月累積合併營收5.36億元，年增率24.58%，該公司第一季稅後純益3.8億元，每股稅後純益1.7元，每股獲利較去年同期成長1.23倍。

中天24日股價收41元，上漲2.2元。全球新藥市場過去十年由300億美元倍增到8,000億美元，保健品市場也有2,100億美元，鎖定新藥與保健兩大市場，中天五年內營收要達到100億元。以下是路孔明接受專訪摘要：

獲利大幅躍增

問：全世界生技發展趨勢，及中天的發展目標？

答：全球生技產值2012年達1.4兆美元，醫藥約占9,330億美元，保健食品約2,100億美元，醫材則占2,640億美元，逾9,000億美元的醫藥市場中，新，新藥的產值約8,000億美元，10年前新藥市場才300億美元；。保健食品市場來看，台灣目前產值約新台幣1,000億元，大陸目前產值約人民幣3,000億元，預計十年可突破人民幣1兆元。

中天發展策略，就是鎖定新藥與保健品兩大引擎，新藥需要長時間的研發，因此我們先以保健品的銷售成績，來支撐新藥研發所需的研發資金。

問：中天保健食品發展策略？

答：中天在保健品開發上，已在兩岸推出田中寶、李時珍本草屋、維他屋、清醍糊等不同通路的品牌，從通路角度來看，中天在台灣擁有有機食品通路棉花田、直鎖公司大立生技，布局通路系統，讓產品能直接和消費者接觸。

自有通路包括，台灣的棉花田、直銷公司大力生技的品牌「清醍醐」，品牌通路則有維他屋和李時珍本草屋，其中維他屋目前在大陸和中國大潤發合作。棉花田目前在台灣有23店，今年至少要達到46家店，預計明年正式進軍大陸北京及上海設點。

增加研發費用

李時珍本草屋則是和國內中藥通路合作，全台有超過1,000個據點，也會繼續擴增。維他屋主要合作通路是大陸的中國大潤發，目前共有160個據點，除了與中國大潤發合作之外，維他屋在大陸市場，五年內要擴充到1萬個銷售點。

為了衝刺大陸保健食品市場，中天已在上海買下原日商的GMP藥廠，預估在今年底前可以投產。過去四年，中天在保健品領域年均成長約五成，由於大陸市場成長動能強勁，希望未來五年也要保持這個目標。

問：中天如何用保健品業績來支持新藥研發？

答：中天結合轉投資事業，近年來新藥研發費用不斷增加，2008年為4,700萬元，2010年已成長到1.42億元，預估今年將繼續投入研發費用到2億元。相較之下，保健品的毛利率也持續在成長，2008年毛利率36%，2010年毛利率已提升到52%，今年前五月保健品毛利率更已達到55%。

但是台灣保健品市場至今尚無第一領導品牌，中天針對保健品的品牌建立，也會持續投資，譬如針對李時珍本草屋，已連續2兩年每年投入超過2億元，我們目標是五年內營收要達到100億元，毛利率也要維持在55%以上。

毛利率超過55%

問：針對新藥發展，除了透過保健品來支持研發，還有什麼獲利模式？

答：發展新藥就像在撒種，不見得要結成果實之後才可獲利，在成長過程的每一階段，包括根、莖、葉都具有出售價值。

在國際上，生技公司透過分割、併購、技轉及授權，都能做為獲利工具。

因此新藥發展不一定非得自己銷售，也不一定要做到臨床三期，在適當的情況下，即可授權、技轉或用其他合作的方式獲利。

中天過去分割成立合一生技，這不僅讓新藥研發部門能獨立，也能借重外部力量，幫助公司成長。目前，中天持有合一21 %股權，當初分割時中天也因此獲利1.7億元。

另一家子公司泉盛生技，原本也是中天旗下的抗體部門，分割獨立後，也讓中天獲得逾9億元的獲利，且泉盛因為其他外部股東加入，目前就有超過15億元的現金，有助於進一步的研發投入。


【2011/06/27 經濟日報】@ http://udn.com/