【工商時報2011-05-22】瑞儀董事長王本然訪談紀要

瑞儀王本然：逆境高獲利 全靠管理
2011-05-22 01:08 工商時報 袁顥庭／專訪

　蘋果的iPad一現身讓電子產業大洗牌，筆電類股股價如溜滑梯般下挫，甚至還讓幾個執行長下台，不過吃到蘋果的供應鏈卻反而逆勢向上。

　雖然從去年起，整體TFT面板產業進入一波長達一年的液晶循環低潮，但背光模組大廠瑞儀的營收、獲利卻是逆勢創新高，也讓投資人發現瑞儀的投資價值，今年股價重登百元、挑戰近6年來新高，法人估計今年可望賺進一個股本。

　瑞儀在過去兩年獲得面板廠三星和友達的青睞，成為液晶模組（LCM）的代工伙伴，面對如航空母艦般的大客戶，以及競爭激烈的產業現實，瑞儀董事長王本然說，成熟產業也可以獲利，但是要靠高度精緻的管理，以下是訪談紀要。

　產業革命 拓展客源

　問：為什麼在去年下半年TFT面板產業面臨鉅額虧損時，瑞儀營收獲利還能創新高？

　答：面板產業第一個十年在金融風暴中結束，現在是產業的第二個十年，產業生態和模式都在這2到3年有了很大的改變。

　第一個是光源的改變，以前CCFL是標準的光源，產品規格、設計10年來都一樣，所以很難差異化，獲利空間也一直被壓縮。

　不過進入LED時代，LED的尺寸、亮度都不斷、快速改變，如何把導光板做的更薄、在模具、射出都是很大的挑戰，必須從產品開發就展開合作，所以上下游緊密合作很重要，也讓瑞儀有機會成為面板廠的合作伙伴。

　此外，客戶結構也有了改變，現在我們的客戶不只是面板廠，品牌廠也開始往上游整合，有助於背光模組廠拓展更多客源。

　最後就是營運模式的改變，進入7代以上，面板廠投資動輒千億元，在這條投資沒有盡頭的高速公路上，面板廠要思索如何更有效的利用資源，所以會專注在前段製程的投資，把後段模組部分外包出去。

　搭平板熱潮 逆勢成長

　問：瑞儀去年在筆電背光模組的市占率30％、是全球最大，平板電腦背光模組的市占率更是高達90％，也是公司逆勢成長的主因，關鍵為何？

　答：瑞儀的核心競爭力在於導光板的設計和製造，特別是進入LED NB，產品設計的關鍵就在於背光模組，瑞儀多年來累積的口碑讓品牌客戶直接找上瑞儀，因此能夠趕上平板商機，在NB產業低潮中仍能逆勢成長。

　現在LED背光還滲透到監視器和液晶電視，導光板要求更薄，今年會減到2毫米，這時候瑞儀的核心優勢就突顯出來。未來瑞儀還要把在筆電上的技術，延伸應用到監視器甚至是電視上。

　做出口碑 客戶找上門

　問：現在三星和友達都有部分液晶模組業務外包，這樣的趨勢對於背光模組產業的影響何在？

　答：其實瑞儀開始做液晶模組是客戶主動找我們搭配，他們負責設備，我們賺工錢、提供服務。面板廠在選擇伙伴的時候看的就不只是價格、而是技術，因為一個投資合作看的是5年、10年的長期規劃。

　面板前段製程是高度資本密集，但是後段模組組裝卻是人力密集，賺的是管理財。這樣的合作對於面板廠來說可以減少投資、降低管理上的複雜度。對於背光模組廠來說，模組生意賺的是加工費，雖然利潤不高、但是訂單更穩定。

　砸20億 大陸吳江設廠

　問：瑞儀今年的業績表現如何？

　答：瑞儀今年主要成長動能在於平板電腦和電視面板模組業務，為支應訂單需求，瑞儀今年資本支出倍增，一口氣砸下20億元在大陸吳江設置新廠擴充液晶模組業務，同時購置射出成型機。

　瑞儀現在主要液晶模組客戶包括三星和友達，今年合作項目從筆電延伸到電視面板，因應客戶需求攀升，瑞儀第1季在蘇州廠旁另外買了一塊11萬平方公尺土地廠房，到了第3季筆電面板模組產能會拉高到500萬片，而電視面板模組則是增至50萬片。

　今年在平板電腦加持之下，NB背光模組還有5成以上的高成長，全年出貨將超過9,000萬台。

　監視器今年出貨預估持平或小幅成長，大約在3,600萬台以上的水準，至於電視背光模組則預估成長40％，出貨量挑戰880萬台。

　瑞儀去年合併營收達483.11億元，今年還將維持30％以上的成長。